“從去年9月底，全國自上而下的樓市調控開始之后，房企融資的渠道在逐漸收窄，融資成本也越來越高。”亞豪機構市場總監郭毅告訴法治周末記者，私募通道被限制，公司債發債難度越來越高、銀行授信越來越難、海外融資也不容易。

　　2月13日，中國基金業協會在其微信公眾號發布了《證券期貨經營機構私募資產管理計劃備案管理規范第4號——私募資產管理計劃投資房地產開發企業、項目》，其中明確規定，證券期貨經營機構設立私募資產管理計劃，投資于房地產價格上漲過快的熱點城市普通住宅地產項目的，暫不予備案。

　　該文件中提到，目前，房地產價格上漲過快熱點城市包括北京、上海、廣州、深圳、合肥、南京、蘇州、無錫、杭州、天津、武漢、鄭州、濟南、成都等城市，將根據住房和城鄉建設部相關規定適時調整范圍。

　　一位券商固定收益部負責人也告訴法治周末記者，從去年10月下旬到現在，房企發行公司債的審批難度很高，他手里就有一單業務一直批不下來。

　　2月13日，金隅股份發布公告稱，收到證監會批復，獲準向合格投資者公開發行不超過40億元人民幣公司債，在此之前市場上已經很久沒有公司債獲批的消息。

　　“金隅股份的公司債之所以獲批，跟該公司業務以開發保障房為主有關。政府對于開發保障房還是很支持的。”郭毅對記者分析道。

　　中原地產研究中心向法治周末提供的研究數據顯示，2017年1月份全月，全國房企包括私募債、公司債、中期票據等的融資合計僅133.08億元，延續了4季度來的低迷狀態。而且相比2016年1月同期，下調幅度達到了92%。

　　“資金價格也出現了明顯的上行趨勢。從資金價格看，2016年12月以來發行的債券利率均在4.2%至5.5%之間，整體看，相比9月前4%均有所上行。”中原地產分析認為。

　　為何2016年前9個月房企可以以較低的價格輕易獲得資金？

　　郭毅分析道，這是因為在2016年尤其是2016年前9個月，貨幣政策比較寬松，市場上的資金較多，其他實體經濟又不是很樂觀，房地產行業成為資金聚集的地方。

　　“在這種情況下，企業有足夠的錢去拿地搶地王，土地市場過熱，資金過多也使得投資需求大增，房價也隨之上漲。”郭毅說，這也促使政府從去年9月底開始對市場進行調控。

　　至于銀行授信和海外融資方面，郭毅分析道，目前資質好的企業，銀行授信意愿較高，但民企尤其是中小企業，從銀行獲取貸款的難度也在加大；由于匯率市場的變動，海外融資存在匯率損失的風險，海外融資也很不容易。

　　當美元走強后，熱錢將流出中國市場，疊加內地債券市場融資難，這會加劇房地產企業“錢荒”窘境。

　　“從各地樓市調控看，預計房企的資金還會受到繼續的壓力，這種情況下，發債等渠道還有可能繼續收緊，對房企來說，未來6至9個月很可能會面臨越來越大的資金問題，所以也要求房企加快銷售回籠資金。”專家作出了這樣的預判。

　　那么，這種融資渠道收窄、融資成本升高的情況，會不會傳導到房地產銷售市場，推動房價上漲？

　　“不會。”郭毅認為，這一輪市場調控的背景就是，2016年，房地產投資過熱，房價上漲過快，政府希望通過調控對市場進行調整，當融資越來越難也越來越貴之后，房企就不能再惜售，也不得不通過銷售來獲取資金，而且要以市場能夠接受的合理價格推盤。

　　另外，郭毅預測當前的融資環境還會加速房地產行業整合的速度，并購重組的情況、大魚吃小魚的案例會越來越多。

　　“2017年，對房企的去化速度要求比較高。但對于一些中小企業而言，即便是降低了價格，去化速度可能也不會很快。如果這些企業又不能以合理價格融到錢，那么資金鏈就會存在問題，就會出現賣項目、賣股權的情況。”郭毅補充道。