傳統照明本是一個看似不起眼的產業，但因為LED照明爆發式的增長和應用迭代，讓這個關注度較低的行業逐漸從幕后走到了臺前，也備受資本市場的關注。

　　1、LED技術催生照明行業變革

　　2010年之前的照明行業我們可以稱之為“前LED時代”(或者是傳統照明時代)，LED照明應用普及率和滲透率仍是較低水平。在資本市場上，上市的照明企業也是屈指可數，比如飛樂音響、佛山照明、浙江陽光、雪萊特光電以及當年登陸港交所的雷士照明等。

　　這些企業的共同特點：

　　外銷量大或內銷市場網點多，

　　從而集聚起較大的銷售規模。

　　所以，

　　企業體量和規模，

　　是評估一家照明企業

　　是否具有投資價值的最大標準。

　　這是由當期的產品屬性所決定，“速度+渠道+制造”這三者因素基本直接影響銷量。

　　但進入2011年之后，照明行業發生了急劇的變化———因為LED照明的快速滲透和普及，讓行業格局驟然轉變。LED企業在資本市場上的比重和關注度大大提升。

　　截至2017年5月份，已經登陸主板市場的LED上中下游及關聯企業數量超過60家，涌現出了如雷士照明、歐普照明、木林森股份等年產值超50億的大型照明企業。這在傳統照明時代是難以想象的現象。

　　這一切都是LED新技術、新應用帶來的行業變革，從2011年起尤為顯著。2011-2015年，LED照明行業是一個以技術驅動變革以及快速替代的階段：

　　具有技術優勢和制造優勢的LED中上游企業通過技術轉換和規模生產，6-9個月的技術更新頻次，急速推動下游應用企業的轉型，用時也讓市場基礎小、體量不大的LED照明應用市場像火箭般速度替換傳統照明市場，行業新格局由此重寫;

　　2015年末期之后，隨著LED技術和價格趨于成熟和穩定，LED照明市場也開始進入一個優化和集中階段。

　　在中國LED照明企業快速壯大的同時，國際傳統光源企業卻遭遇不一樣的境況，GE、歐司朗、韓國三星電子都有所收縮照明業務。

　　2、關注照明行業未來的新機會

　　Q

　　當下格局雛形初定后，LED照明行業未來一段時期內，還有沒有可能出現一些新的機會?

　　A

　　答案當然是有!站在投資的角度來看，我們比較關注LED照明行業或企業未來在以下一些方面是否有新的機會。

　　第一，新光源和新技術的成熟或迭代。多年前，OLED、通訊照明、光纖照明、激光照明等多種新產品或應用技術就已經出現，且在不斷地探索和完善中。但是，在技術日益創新的時代，這個領域一定會出現新的“獨角獸”和創變者。

　　第二，新應用可能改變傳統照明方式。今后LED和建筑材料、裝修材料、家居產品的融合也會是一種新趨勢，從而改變固有的一些照明方式。比如，自帶發光功能的化妝鏡是否會替代掉傳統的鏡前燈?LED發光玻璃幕墻是否會改變現有建筑外立面照明的方式?這些創新應用都值得期待。

　　第三，新供應鏈模式帶來的行業和市場機會。傳統行業的銷售模式基本屬于B2B2C模式，但根據大數據而催生的F2C或C2F的柔性定制模式已經成為公認的新趨勢，紅嶺、海爾、美的等大企業在這些方面都做了較早的探索，并取得了領先的優勢。

　　那么，在未來人們生活更加推崇個性化、定制化時代，照明應用是否也會出現F2C或C2F的新供應鏈模式先行者或領軍企業?這個肯定會有，而且我們所知已經有照明企業正在推行并取得了一定的成效。

　　第四，照明在人工智能和物聯網中的融合。歐普與華為、飛利浦與小米、飛利浦與中國移動、雷士與中科院云計算中心等之間的跨界聯合，傳達了一種新信號。

　　除此之外，智慧城市和智慧路燈的概念也是如火如荼。我們關注的是，誰在人工智能和物聯網趨勢下搶先打開規模化應用之門，誰就會占領未來照明市場的先機。

　　第五，照明產品的電子化趨勢。LED的出現讓照明產品更趨于電子化，而電子化就意味著電子信息科技、電子技術和應用的接入，讓照明產品的創新充滿無限想象的空間。比如光與建筑、光與藝術、光與空間、光與人等之間的交互就變得更具想象力，超越一般照明的概念和范疇。照明電子化趨勢催生的應用市場或能產生較大的機遇。

　　結語

　　從白熾燈到熒光燈及鹵素燈的迭代，這個世界整整用了近百年;到從傳統照明邁向普及性的LED照明，卻只用了十余年的時光，這就是新技術的力量!

　　未來，我們期待更新、更強和更多元化的照明技術、產品和應用方式的出現，為人類創造更健康、更具效能、更節能環保的新生活。