11月前兩個交易日，A股市場連續(xù)反彈。今日盤中滬指一度站上3000點，其中木業(yè)家具板塊表現(xiàn)亮眼。截至收盤，木業(yè)家具板塊漲1.39%，全天資金流入30.4億元。其中志邦家居盤中封漲停，報收21.96元/股。此外，好萊客，福建金森、顧家家居漲幅都在5%以上。
對于當(dāng)前市場，積極因素主要包括MSCI繼續(xù)提高A股納入因子、全球貨幣寬松進一步確認(rèn)、2019年三季度A股上市公司業(yè)績持續(xù)改善，作為主要耐用消費品的家具，無疑成為投資者的首選目標(biāo)。
家居板塊表現(xiàn)出色 同比降幅明顯收窄
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，絕大部分家居建材企業(yè)的日子難熬，除了與大環(huán)境有關(guān)以外，亦是各細(xì)分產(chǎn)業(yè)本身積累已久的詬病和瓶頸所致，比如進入門檻低、產(chǎn)品雷同度高、庫存高企、企業(yè)創(chuàng)新意識跟不上時代發(fā)展等。
家居、賣場、軟體家具三大品類的發(fā)展備受關(guān)注，是難得的所有企業(yè)營收全部保持正向增長的細(xì)分產(chǎn)業(yè)，尤其是家居板塊的逆市表現(xiàn)出色。
木業(yè)家具同比降幅明顯收窄。根據(jù)三季報分析，今年1-9月，9家家居企業(yè)的營收和凈利潤同比增長均值分別達到14.55%和12.76%，均為雙位數(shù)。而家居平均營收增長率這一平均值在2018年為18.08%，在2017年則為31.02%，同比降幅大幅壓縮72.72%。
其中我樂家居以47.04%的凈利潤增長數(shù)值傲視群雄，也是唯一一家打破25%以上增速“魔咒”的定制企業(yè)。營收增速超過20%的有皮阿諾、我樂家居、金牌廚柜3家。
3大利好助力 券商普遍看好
券商普遍認(rèn)為，家居行業(yè)成長性強，在消費升級、審美升級的內(nèi)生驅(qū)動下，未來至少有3大利好助力定制行業(yè)進一步?jīng)Q戰(zhàn)下一個黃金十年。一是，品牌認(rèn)可度不斷提高；二是高端定制家居的市場份額將進一步擴大；三是存量房帶來的市場增量。
家居股1-2年的邏輯是交房回暖周期，長期邏輯是家居本質(zhì)屬性是消費，從國外經(jīng)驗看新房成交見頂后，家居消費仍會持續(xù)增長。選股方面幾條思路，一是過去管理優(yōu)異、產(chǎn)品、渠道戰(zhàn)略布局領(lǐng)先的公司，二是櫥柜起家的優(yōu)質(zhì)公司還可以享受品類擴展的紅利，三是工程發(fā)展比較快的企業(yè)，重點推薦：歐派家居、志邦家居、顧家家居；重點關(guān)注尚品宅配、索菲亞、好萊客等。
廣發(fā)證券表示，定制企業(yè)方面，依托大宗業(yè)務(wù)的木門、櫥柜企業(yè)收入增速優(yōu)于衣柜企業(yè)，收入增速獲得較大支撐，軟體企業(yè)收入提速。核心標(biāo)的：B 端企業(yè)（江山歐派、帝歐家居）景氣度維持，低估值企業(yè)有望修復(fù)，如志邦家居，索菲亞，長期看好歐派家居、尚品宅配，軟體企業(yè)盈利水平改善如顧家家居、敏華控股。
